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? 管晶晶

3月6日，國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔在全國兩會經(jīng)濟主題記者會上透露，國家正在推動設(shè)立“航母級”的國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。該基金將有力解決科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展初期普遍面臨的資金短缺問題，更好發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資支持科技創(chuàng)新的重要作用，加快培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

談到科技創(chuàng)投的話題，讓人聯(lián)想到今年兩會前一張流傳甚廣的聊天截圖。其內(nèi)容是2019年宇樹科技將商業(yè)計劃書發(fā)給投資人，直接被拒。與此同時，近段時間“宇樹老股”轉(zhuǎn)讓的消息傳出，不少投資人直呼“搶不到”，而搶到老股份額的投資人則慶幸“抓住了最后的船票”。

一邊是創(chuàng)業(yè)公司早期融資艱難，另一邊是投資人為“踏空”好項目慨嘆，此情此景正如“當(dāng)初的我你愛搭不理，現(xiàn)在的我你高攀不起”?？蛇@，何嘗不是創(chuàng)投界的長期窘境。

實現(xiàn)高水平科技自立自強、產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，需要大量的創(chuàng)新資本支持。而科技創(chuàng)新非一日之功，特別是硬科技項目周期漫長、難以產(chǎn)生立竿見影的投資回報，需要耐心資本做“時間的朋友”，成為企業(yè)的“長跑搭檔”。

同時要看到，從技術(shù)萌芽到市場落地，科技創(chuàng)新的每一步都是一次前景不明的求索，而金融資本投早、投小，是高科技企業(yè)拔節(jié)成長的關(guān)鍵。無論是比亞迪，還是大疆，亦或是宇樹科技，獲投的第一筆錢都十分偶然又相當(dāng)成功。不過傳奇只是鳳毛麟角，真實的早期投資，往往是九死一生。讓“科技愿景”成為“產(chǎn)業(yè)實景”，需要有人“冒險推一把”。因此，面對那些從“0到1”的“早”和“小”，除了堅持長期主義的“耐心資本”，還需要敢于放手一搏的“冒險資本”。

政府引導(dǎo)基金既是科創(chuàng)資本的重要構(gòu)成，更是撬動社會資本賦能科技創(chuàng)新的關(guān)鍵支點，對于引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資具有風(fēng)向標(biāo)意義。政府引導(dǎo)基金領(lǐng)投科技創(chuàng)新和新興產(chǎn)業(yè)，將帶動社會資本投入到關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域和初創(chuàng)期科技型企業(yè)。而出臺支持科技創(chuàng)投的政策，如降低行政干預(yù)、實施稅費優(yōu)惠等措施，也將吸引更多投資人敢于“第一個吃螃蟹”。

科技領(lǐng)域?qū)I(yè)性強、技術(shù)門檻高，近年來新技術(shù)、新賽道更是加速涌現(xiàn)，讓“隔行如隔山”的金融圈頗有“看不懂、不敢投”的顧慮。要打消資本顧慮，解決信息不對稱問題，就應(yīng)當(dāng)建立科學(xué)的企業(yè)評價機制，拓展專業(yè)的科技中介服務(wù)，積極推動科技保險機制建設(shè)。目前已在全國推行的“創(chuàng)新積分制”，通過政府科技管理部門給科技企業(yè)創(chuàng)新能力打分，金融機構(gòu)可以根據(jù)創(chuàng)新積分對科技型企業(yè)進行無抵押信用貸款。專業(yè)的科技中介服務(wù)，可以幫助金融資本從傳統(tǒng)的“看抵押、看擔(dān)保”轉(zhuǎn)變成“看未來、看成長、看技術(shù)”，引導(dǎo)更多金融“活水”澆灌科創(chuàng)“幼苗”。而科技保險業(yè)務(wù)的發(fā)展，則能分散和緩解科技型企業(yè)的投資風(fēng)險，為高質(zhì)量發(fā)展加道“保險”，更好發(fā)揮金融資本“四兩撥千斤”的作用。

要讓資本敢于冒險，還需要營造允許試錯、寬容失敗的社會氛圍。讓投資者敢于出手，讓創(chuàng)新者敢于突破，即使收獲失敗，也能在寬容中重新出發(fā)。繼去年成都等地為政策性基金設(shè)置了最高80%的容虧率后，近日廣州開發(fā)區(qū)又提出“最高允許出現(xiàn)100%虧損”，引來一片叫好。寬松的容錯機制必將鼓勵國資基金大膽投資高風(fēng)險、高收益的早期項目，也將帶動社會資本關(guān)注早期投資，促進科技創(chuàng)投從單純追求財務(wù)回報向注重產(chǎn)業(yè)培育和創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變。

創(chuàng)業(yè)投資就是投預(yù)期、投未來。有了“等得住”的耐心資本長期“陪跑”，在關(guān)鍵時刻又有冒險資本“敢出手”，科技創(chuàng)投定能為培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提供有力支撐，為經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展提供源源不斷的動能。